EJERCICIO

Entra en la página web del Banco de España (www.bde.es) y consulta su boletín estadístico. Busca la página en la que se encuentran los tiposs de cambio del dólar con el euro.
A. ¿Cuál es la situación actual?
B. ¿Qué ha pasado con ese tipo de cambio durante los últimos 12 meses?
C. ¿Cuál ha sido el porcentaje en el que ha variado el tipo de cambio de estas dos monedas durante este período?

A) Tras los avances de las dos jornadas precedentes toca reacción bajista para el euro, alimentada con las palabras de optimismo de Bernanke que generan un espejismo de seguridad en torno al dólar. De esta manera, el euro se queda sin apoyos para superar la barrera de los 1,32 dólares, que se convierte en su techo.

B) Va para largo. El euro pierde terreno frente al billete verde, que ahora cotiza cerca de 1,5 dólares por unidad, frente a los 1,6 de hace un mes. La referencia que manejan los expertos para finales de año es de 1,45 dólares. El debilitamiento continuará durante 2009 hasta llevar el cruce a cotas de 1,35 o 1,3 dólares por unidad. 'Los indicios de una brusca desaceleración en el crecimiento del PIB de la eurozona evitarán que el BCE vuelva a subir los tipos este año', confirman desde Lloyds TSB Corporate Markets; esta firma pronostica que la moneda única 'se depreciará significativamente' durante los próximos 18 meses.

C) Hay que recordar que los dos grandes bancos centrales actúan a un ritmo muy distinto. La autoridad monetaria europea ha empleado algo más de dos años y medio en llevar los tipos del 2% al 4,25%, mientras que en el mismo lapso de tiempo, la Fed ha conducido el precio del dinero del 3,5% al 5,25% primero y después lo ha rebajado hasta el 2%.La tendencia a largo plazo apunta al alza del dólar, pero los expertos aconsejan no dejarse llevar por el entusiasmo en el corto plazo. 'El BCE no va a cambiar el sesgo inflacionario en las próximas semanas; un movimiento por debajo de 1,485 parece poco probable', avisa Michael Klaiwitter, de Dresdner Kleinwort. El cometido del BCE es anclar la inflación, para asegurar el crecimiento. El IPC de la eurozona es del 4%, el doble que el objetivo oficial.

¿QUÉ FACTORES INFLUYEN EN LA APRECIACIÓN O DEPRECIACIÓN DE UNA MONEDA?

Déficit: uno en la balanza por cuenta corriente más la de capital supone que se vende más nuestra moneda. Esto influye en una manera negativa en el tipo de cambio de nuestra moneda.

Diferecial de inflación: cuando en un país suben más los precios que en otro, el dinero del primer Estado pierde valor en relación con la moneda del otro país.


Diferencias de tipos de interés: en los países con tipos de intrés más altos, la monedase aprecia debido a qeu los inversores internacionales querrán prestar allípara obtener más rendimientos de su dinero.


Diferencias de crecimiento económico: los países que crecen más tienden a importar más, en consecuencia su propia moneda se deprecia, el crecimiento mejora los resultados de las empresas nacionales y atrae a los inversores extranjeros esto provoca la apreciación de su moneda.


Expectativas: se producen algunos cambios en los anteriores factores,como por ejemplo si se espera que haya más crecimiento en un país, los agentes aquieren la moneda de esa nación, provocando que la moneda se aprecie.

¿POR QUÉ SE COMPRAN DIVISAS?

- Motivos comerciales. Para realizar compraventas internacionales se necesita que una de las dos partes adquiera monedas extranjeras.
- Financiación internacional. No se pueden realizar inversiones en otro país con la moneda propia.
- Reducir el riesgo. Suponiendo que el valor de la moneda suba o baje al hacer una operación la compra/venta de divisas se hace antes de que la operación se realice.
- Especulación. Algunos agentes adquieren divisas con el objetivo de venderlas cuando este más caras.

EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

El buen funcionamiento económico mundial requiere un sistema financiero estable que permita los préstamos internacionales y los intercambios de divisas, y hacer seguras estas operaciones. Nació en 1944 el Fondo Monetario Internacional (FNI).

Sus principales funciones son:

- Supervisión del sistema financiero internacional.
- Asistencia financiera a los miembros que tienen problemas en la balanza de pagos.
- Asistencia técnica a aquellos países que se lo soliciten a través del envío de técnicos.
- Formación de funcionarios y realización de publicaciones financieras internacionales.

DEFINICIONES

- Apreciación o revaluación: Cuando el valor de una moneda aumenta, por lo que son necesarias más divisas para adquirirla. (La moneda se encarece).

- Depreciación o devaluación: Cuando el valor de una moneda disminuye por lo que son necesarias menos divisas para adquirirla. (La moneda se abarata).

LOS DISTINTOS TIPOS DE CAMBIO

El tipo de cambio es el precio de una moneda respecto a otra.

Pueden verse desde dos puntos de vista: se puede afirmar que el precio de un euro es de, por ejemplo, 1.3 dólares, pero también que el precio de un dólar es de 0.77 euros. Por el contrario, si un kilo de tomates cueta 2 euros, no podemos decir que el precio de un euro es de medio kilo de tomates.

Cada país o zona monetaria, a través de su banco central establece sus tipos de cambio entre tres sistemas:

- Tipos de cambio flexibles o flotantes. Es el más habitual, consiste en que las fuerzas del mercado determinan el tipo de cambio. Las divisas tienen una oferta y una demanda, esto determina que sus precios incremente o disminuyan. Como es muy desarrollado, los tipos de cambio varían cada minuto, esto produce gran inseguridad a los agentes que trabajan estos mercados.

- Tipos de cambio fijo. Para evitar las oscilaciones constantes, ligan su moneda a otra más importante, de modo que cuando la moneda de referencia se aprecia, también lo hace la que ha tomado este sistema, y cuando la moneda de referencia se deprecia, ocurre lo mismo.

- Tipos de cambio ajustables. Pretende combinar ventajas de los dos tipos anteriores. En las oscilaciones del tipo de cambio sean las mínimas posibles y, por otro, se intenta dejar una cierta flexivilidad. Se fija un tipo de cambio central de una moneda con otra más fuerte alrededor de que se establecen dos bandas de fluctuación. Mientras el tipo de cambio se mantiene cercano al tipo central la demanda y la oferta de mercado fijan su nivel, cuando superan los límites fijados, los bancos centrales intervienen para impedirlo.

EL SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL Y LOS TIPOS DE CAMBIO

Una divisa es cualquier moneda que no sea la propia utilizada en el interior de un país. Por ejemplo: el dólar, es una divisa en Japón, pero no en Estados Unidos, el yen es una divisa en Estados Unidos, pero no en Japón. Las dos principales monedas internacionales son el euro y el dólar.